主頁（http://www.www.jjxinkai.com）：超15億資產(chǎn)被凍結(jié)！上市通信企業(yè)因何深陷“專網(wǎng)通信”泥潭？

今日（8月13日），被爆深陷“專網(wǎng)通信”大騙局泥潭的通信設(shè)備商凱樂科技，發(fā)布公告稱：經(jīng)自查，目前新增供應(yīng)商逾期供貨合同金額6.35億元、新增凍結(jié)銀行賬戶金額0.16億元、新增持有子公司股權(quán)被申請財產(chǎn)保全數(shù)額4.33億元。

何為“專網(wǎng)通信”大騙局？相信大家也是略有耳聞的，但究竟何至于此？今天咱們來說道說道。

事情是這樣的，近期，凱樂科技等多家上市企業(yè)在相繼發(fā)布了公告，表示，其專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)面臨著應(yīng)收賬款逾期風(fēng)險、相關(guān)存貨可能無法足額變現(xiàn)的風(fēng)險、可能增加存貨且無法足額變現(xiàn)的風(fēng)險。

從多家上市公司披露的公告來看，通俗一點理解就是：上市公司預(yù)付了大筆的采購款，但供應(yīng)商不供貨了，預(yù)付款收不回來；已經(jīng)交付給下游客戶的產(chǎn)品，應(yīng)收賬款也逾期收不回來；而還沒交付給客戶的產(chǎn)品存貨，客戶也不準(zhǔn)備提貨了（因而有存貨減值風(fēng)險）。

相當(dāng)于錢沒到手，存貨燙手，著實令人難受。

5月30日至今，已有上海電氣、宏達(dá)新材、瑞斯康達(dá)、國瑞科技、凱樂科技、中天科技、匯鴻集團(tuán)、中利集團(tuán)、華訊方舟、新海宜等多家企業(yè)，稱其“專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)”出現(xiàn)重大風(fēng)險。據(jù)U學(xué)了解，累計造成的損失金額超240億。

值得關(guān)注的是，這其中似乎都與一個叫“隋田力”的人有著千絲萬縷的關(guān)系。

近日，隨著隋田力失聯(lián)、公安機(jī)關(guān)介入偵查這一消息爆出后，進(jìn)一步佐證了他與這盤根錯節(jié)的“專網(wǎng)通信”貿(mào)易網(wǎng)，有著非同尋常的關(guān)系。

回顧開頭，據(jù)凱樂科技官網(wǎng)介紹，其是一家專注于大通信產(chǎn)業(yè)閉環(huán)及互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的高科技企業(yè)，為信息化產(chǎn)業(yè)高端通信設(shè)備軟硬件制造服務(wù)商，是量子通信和專網(wǎng)通信企業(yè)。

其大通信產(chǎn)業(yè)閉環(huán)主要涵蓋光纖、光纜、數(shù)據(jù)線纜、自主可控計算平臺、智能指控終端、量子保密數(shù)據(jù)鏈通信終端、量子保密數(shù)據(jù)鏈存儲終端和其它量子數(shù)據(jù)鏈產(chǎn)品，應(yīng)用覆蓋于控制、通訊、計算機(jī)、偵查、監(jiān)視等各個方面。

值得一提的是，凱樂科技自2000年上市以來，公司多次變更主營業(yè)務(wù)，先后涉及的概念有建筑、地產(chǎn)、教育、白酒、傳媒、民營銀行、移動終端、可穿戴、互聯(lián)網(wǎng)+、參軍參警、光纖光纜等。

除此之外，凱樂科技還有著“獨特”的業(yè)務(wù)模式，其業(yè)務(wù)模式又影響著預(yù)付賬款和預(yù)收賬款的情況。

其中，有如2020年高額的預(yù)付賬款，主要系專網(wǎng)通信產(chǎn)品業(yè)務(wù)預(yù)付款比例增加所致；前幾年的預(yù)付賬款大都與專網(wǎng)通信銷售相關(guān)。

值得關(guān)注的是，按產(chǎn)品劃分的的話，專網(wǎng)通信是凱樂科技收入中的最大一塊：收入占比91.90%。

來源：凱樂科技2020年年報

凱樂科技專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)分為兩種，其業(yè)務(wù)模式如下：

據(jù)了解，凱樂科技專網(wǎng)通信產(chǎn)品的元器件硬件需100%外購，而核心原材料采購商必須為客戶指定的供應(yīng)商，最關(guān)鍵的是，指定的供應(yīng)商為客戶的關(guān)聯(lián)公司，給供應(yīng)商的預(yù)付賬款遠(yuǎn)高于客戶的預(yù)收賬款。

在市場競爭中，很多時候“甲方不一定是甲方，乙方也不一定是乙方。”

如前文所述，當(dāng)企業(yè)支付給供應(yīng)商的預(yù)付賬款遠(yuǎn)高于客戶的預(yù)收賬款時，就意味著企業(yè)會發(fā)生大規(guī)模墊資的情況。而本次深陷“專網(wǎng)通信”泥潭的上市企業(yè)，大體上存在著這種相似的結(jié)算方式。

就凱樂科技的上游供應(yīng)商而言，與隋田力有關(guān)聯(lián)的企業(yè)，主要包括上海星地通通信科技有限公司、新一代專網(wǎng)通信技術(shù)有限公司、重慶博琨瀚威科技有限公司等公司。

據(jù)悉，隋田力1961年8月出生，1979年1月至1994年5月，隋田力在部隊服役，其后在江蘇省人民政府干了4年公務(wù)員。從體制內(nèi)離開1個月后的1998年11月，星地研究所成立，這是隋田力名下第一家工商主體，其100%持股并擔(dān)任所長，由此開啟了下海經(jīng)商之路。

就凱樂科技而言，其近幾年的大額預(yù)付款幾乎都流向了與隋田力有關(guān)聯(lián)的企業(yè)。凱樂科技近年主要預(yù)付情況：

除此之外，我們還能從下游客戶看出哪些細(xì)枝末節(jié)？下面來看凱樂科技近年專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)主要銷售客戶情況：

其中，不難看出，普天是凱樂科技專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的主要銷售客戶。但是，我們關(guān)注到了一個有意思的事情，作為凱樂科技供應(yīng)商的上海星地通和新一代專網(wǎng)，他們的合作客戶也是普天。

據(jù)了解，上海星地通的客戶有普天：

而新一代專網(wǎng)2014年6月18的辦公地址就在普天大廈。此外，新一代專網(wǎng)官網(wǎng)展示的合作客戶中也有普天。

來源：新一代專網(wǎng)官網(wǎng)

其實，我們細(xì)讀凱樂科技2020年年報，不難發(fā)現(xiàn)，危機(jī)早已顯現(xiàn)。

在2020年年度報告中，凱樂科技自稱“主要從事專網(wǎng)通信產(chǎn)品、光纖光纜、通信硅管、移動智能終端等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售”。

如前文提到的，凱樂科技主要涉及專網(wǎng)通信產(chǎn)品的后端加工業(yè)務(wù)和多環(huán)節(jié)生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)，在此就不作贅述了。

凱樂科技自稱，公司從事專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)以來，未出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題；“產(chǎn)品質(zhì)量的可靠性、穩(wěn)定性好，得到了客戶的高度認(rèn)可，與客戶建立良好的信任與合作關(guān)系。專網(wǎng)通信產(chǎn)品由公司軍品業(yè)務(wù)部門與客戶洽談，直接對外簽訂合同銷售。”在2020年報中，凱樂科技更表示，“公司專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)回歸穩(wěn)定的同時，市場拓展取得新的進(jìn)展，公司產(chǎn)品進(jìn)入了多家大型軍工單位合格供方，盈利模式進(jìn)一步完善。”

實際情況是，凱樂科技去年營收同比下滑46.41%、歸屬于上市公司股東的凈利也同比下降48.06%；業(yè)績下滑的主要原因正是“公司減少專網(wǎng)通信產(chǎn)品的后端加工業(yè)務(wù)的生產(chǎn)與銷售，使專網(wǎng)產(chǎn)品收入同比下降43.21%”。

專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)100%預(yù)付采購款的采購模式，產(chǎn)生的巨大預(yù)付款讓凱樂科技不堪重負(fù)，2018年起，凱樂科技更改了專網(wǎng)通信產(chǎn)品付款合同條款，其與供應(yīng)商簽訂合同后一般情況下一周內(nèi)預(yù)付不低于30%的采購款，但“后端加工”、“多環(huán)節(jié)加工”及“直接軍工訂單”的平均預(yù)付占比仍然比較高，以2019年為例，達(dá)到66%以上，當(dāng)年專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)預(yù)付總數(shù)仍然達(dá)到56.35億元。

此外，值得關(guān)注的是，回顧2016年至2019年，凱樂科技的專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)收入51.53億元、111.20億元、147.33億元、136.96億元，占當(dāng)年總營收比重分別是61.19%、73.46%、86.88%、86.36%。

綜合來看，近年來，專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)已經(jīng)成為凱樂科技最主要的支柱性業(yè)務(wù)。

詳細(xì)來看，凱樂科技的支柱性業(yè)務(wù)中，長期處于給供應(yīng)商的預(yù)付賬款遠(yuǎn)高于客戶的預(yù)收賬款的狀態(tài)。與此同時，支柱性業(yè)務(wù)的上游供應(yīng)商和下游客戶同時出現(xiàn)了交易中斷，對企業(yè)的影響可想而知。